2025年4月29日，山鹰国际发布2024年年报。报告显示，公司2024年营业总收入为292.29亿元，同比下降0.35%；毛利润为21.48亿元，同比减少7.47亿元；归属净利润为-4.51亿元，同比下降388.46%。尽管宏观经济环境向好，但公司业绩表现不佳，尤其是净利润大幅下滑，显示出短期内面临的财务压力。

　　山鹰国际在造纸业务方面继续推进产能布局，2024年原纸产量达到724.01万吨，同比增长6.71%，销量为732.15万吨，同比增长8.03%。公司在华中、华南等地的生产基地获得了多项荣誉，如“专精特新”中小企业称号和省级工程技术研究中心认定。此外，公司在建项目宿州基地首条瓦楞纸产线年年中全部投产后，公司造纸产能将突破900万吨。

　　然而，尽管产能扩张，公司造纸业务的盈利能力并未显著提升。2024年造纸板块的毛利率有所下降，主要受到原材料价格上涨和市场竞争加剧的影响。公司虽然在研发方面投入较大，推出了高伸率伸性纸和木纹银杉箱板纸等新产品，但这些创新产品的市场接受度和盈利能力仍需进一步验证。

　　山鹰国际在包装业务方面持续推进智能化转型，2024年包装板块产量为21.34亿平方米，同比增长3.59%，销量为21.36亿平方米，同比增长3.39%。公司通过智能化技术提升包装效率，优化产品品质，并成功导入了3C、食品、汽车等行业的价值客户，集团大客户销售订单份额提升至43%。

　　尽管如此，包装业务的毛利率仅为12.55%，显示出该板块的盈利能力仍然较弱。公司在智能化转型方面的投入较大，但短期内尚未带来显著的利润增长。此外，包装行业的市场竞争激烈，公司需要进一步提升客户服务水平，以巩固市场份额。

　　山鹰国际在回收业务方面持续推进全球化、多元化原料体系的构建，2024年公司通过国内外再生纤维回收网络，优化了原料成本。公司与前端打包站等供应商深化合作，采用免分拣等方式降低人工及各类成本，提升前端回收效率。此外，公司子公司环宇国际在全球积极开展再生纤维贸易业务，形成了以打包站直采、B端直供、国际采购为主的原料渠道多元化体系。

　　然而，回收业务的盈利能九游娱乐力仍然面临挑战。尽管公司在原料成本控制方面取得了一定成效，但再生纤维市场的价格波动较大，公司需要进一步优化供应链管理，以应对市场风险。此外，公司在回收废纸的前端引入AI智能质检系统的计划尚未完全落地，未来需要加快技术应用的步伐，以提升回收效率。

　　山鹰国际在绿色发展和数字化转型方面取得了一定进展。公司通过部署光伏、固废及生物质发电等清洁能源项目，扩大了清洁能源占比。华南山鹰13.2MW分布式光伏项目和华中山鹰一期3MW光伏发电项目顺利完成并网与通电。此外，公司积极推进数字化转型，通过数字化采购平台和高级仓库管理系统，提升了供应链管理效率。

　　然而，公司在绿色发展和数字化转型方面的投入较大，短期内尚未带来显著的利润增长。公司需要进一步优化能源结构和数字化运营，以提升整体盈利能力。此外，公司在绿色供应链管理方面的认证和荣誉虽然提升了品牌形象，但如何在市场竞争中将这些优势转化为实际利润，仍是公司需要解决的问题。

　　山鹰国际在2024年面临较大的财务压力，归属净利润为-4.51亿元，同比下降388.46%。公司通过优化债务结构，资产负债率从年初的71.29%下降至年末的67.67%。此外，公司通过出售北欧纸业股权获得约10.63亿元的投资性现金流入，进一步增强了资金实力和抗风险能力。

　　然而，公司的财务压力仍然较大，尤其是净利润的大幅下滑，显示出公司在短期内面临的经营挑战。公司需要进一步加强成本控制和现金流管理，以应对市场波动和财务风险。此外，公司在“山鹰转债”到期兑付方面的成功经验虽然提升了投资者信心，但如何在未来继续保持财务稳健，仍是公司需要关注的重点。

　　山鹰国际在2024年面临较大的经营挑战，尽管在产能九游娱乐扩张、智能化转型、绿色发展和债务优化方面取得了一定进展，但净利润的大幅下滑显示出公司在短期内面临的财务压力。公司需要进一步提升各业务板块的盈利能力，优化成本控制和供应链管理，以应对市场竞争和财务风险。未来，山鹰国际需要在绿色发展和数字化转型方面加大投入，以提升整体竞争力和盈利能力。

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